今天港股打新圈最热闹的事，莫过于国产GPU四小龙之一的壁仞科技开启招股了。作为冲击港GPU第一股的标的，这只新股从官宣起就自带光环，不少朋友都在问：要不要趁热打？能不能期待上市大涨？结合招股核心信息和行业情况，我来聊聊个人看法。
先把关键信息拎清楚，方便大家快速判断：壁仞科技招股时间是12月22日到12月29日，全球发售约2.48亿股，预计2026年1月2日上市。定价区间很明确，17港元到19.6港元/股，最高发售价对应下来，整体估值不算低,毕竟GPU赛道当前是风口，但行业竞争也异常激烈。
先说说值得关注的亮点，也是它能吸引市场目光的核心逻辑。首先是赛道红利，现在AI算力需求爆发，GPU作为核心硬件，是妥妥的卖水人赛道，国产替代的大趋势下，政策和市场需求都在向头部国产厂商倾斜。壁仞科技能跻身四小龙，技术积累和产品布局有一定认可度，这是它的核心底气。其次是稀缺性，作为港股第一只纯GPU标的，稀缺性往往能带来一定的估值溢价，这也是打新者最看重的点之一。
但反过来，风险点也不能忽视，这也是我觉得需要谨慎的关键原因。第一，定价不便宜。17-19.6港元的区间，对应公司当前的营收和盈利状况（大概率还处于亏损期，GPU行业研发投入大、盈利周期长是常态），估值压力不小。第二，行业竞争太卷。全球有英伟达这样的巨头压阵，国内四小龙之间也内卷严重，产品迭代、客户争夺都很激烈，壁仞科技要实现盈利和市场份额突破，难度不小。第三，港股市场环境的不确定性。近期港股整体情绪波动较大，新股表现分化明显，即使是风口赛道的标的，也可能受市场整体氛围影响，上市后未必能如愿大涨。
回到核心问题：打不打？
我的个人建议是，别盲目跟风趁热打。如果是风险承受能力高、长期看好国产GPU赛道的朋友，可以小仓位参与，毕竟稀缺性和赛道红利摆在那里；但如果是追求稳健打新、想短期赚快钱的朋友，就需要谨慎了,高估值+行业竞争+市场波动，都可能导致上市后破发或表现不及预期。
总结下来，壁仞科技这只港GPU第一股，是一只典型的赛道型新股：亮点突出但风险并存。
打新的核心不是看热度，而是看自己对赛道的认知和风险承受能力。
与其纠结别人都在打我要不要跟，不如先想清楚：你是否认可国产GPU的长期价值？是否能接受短期可能的波动？
想明白这两个问题，答案自然就有了。
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